2013-05-26
Det finns en mycket väl etablerad myt om att risken i pensionssparande skall anpassas till den sparandes ålder. Den är till och med så etablerad att det skapats generationsfonder man kan spara i som kontinuerligt trappar ner risken allteftersom den generation som fonden är anpassad för blir äldre. Då undrar man självklart om de som skapat dessa fonder tror på sin egen produkt eller bara är ute efter att lura korkade sparare.
Myten bygger på det klassiska argumentet att ju kortare tidshorisont ett sparande sker på, ju lägre volatilitet bör investeringarna ha. Och lägre risk ger ofta lägre volatilitet. Sparar man för att köpa ett hus om ett år är det ju surt om börsen faller 30% just det året.
Men om man skall gå i pension om ett år då? Då kan du tryggt fortsätta investera i den investering du tror bäst på oavsett volatilitet. Det är ju nämligen inte så att du skall sätta sprätt på hela pensionskapitalen den dag du går i pension. Pensionen skall ju successivt plockas ut under lång tid. Volatiliteten sprids alltså i tiden precis som vid ett månadssparande.
Jag rekommenderar stenhårt att så länge man sparar varje månad och dessutom planerar att plocka ut pensionen på motsvarande sätt bör man välja den risknivå man tror på och sedan stå fast vid den oavsett ålder. Eventuell hög volatilitet kommer jämnas ut i tiden.
Något underligt är också att den typ av ekonomer som så pedagogiskt förklarar förträffligheten med generationsfonder ofta lika pedagogiskt förklarar förträffligheten med månadssparande i aktiefonder. Hur kan man glömma den lilla detaljen att pensionen inte betalas ut i en klumpsumma utan skall betalas ut under tiotals år.